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许多好意思国投资者脚下可能正濒临一个投资贫寒：国债、股票、现款和公司债券的收益率似乎齐差未几——在这背后，要么是风险金钱的收益比泛泛低，要么是安全金钱的安全性比泛泛低。概况，两者无所不包……
如下图所示，好意思国主要金钱的最高和最低投资收益率之间的差距是40年来最小的，这一差距在旧年11月好意思国大选后就沿路着落并保握在低位。
这里的对比，使用到的是股票的盈利收益率(即市盈率的倒数：每股收益除以股价)、三个月期好意思债收益率(视作现款)，以及10年期和30年期国债收益率，再加上ICE BofA好意思国公司债券指数收益率。
这些收益率是奈何一步步走到现时趋同的地步的，原因有二：通胀和利润。
由于好意思联储最终对2022年的通胀飙升作念出了答复，现款和政府债券收益率已升至了更接近2008年“公共大放水”时期之前的水平。
而高利润率和对盈利增长的押注则推高了标普500指数的估值，压低了盈利收益率；与此同期，企业矫捷的金钱欠债表则减少了对公司借款所条款的稀奇收益率。
如若投资者在曩昔几年中作念对了选拔——自疫情以来选拔股票而非债券，那么他们照旧赚了许多钱。
但脚下的收益率趋同也给投资者留住了一个选拔上的逆境。与投资货币阛阓基金或短期国库券比拟，将资金锁定在历久国债中莫得几许稀奇申报；与贷款给政府比拟，贷款给大公司也莫得几许稀奇申报；股票需要达到一个弥远性的更高盈利增长率，才略证实其远低于频繁水平的、相干于国债的稀奇盈利收益率（即股票风险溢价）是合理的。
这也无怪乎包括巴菲特在内的许多投资者，会在脚下更倾向于选拔“现款为王”，杠杆配资开户至少在收益至极的布景下，现款的风险是最小以至于为零的。
而如若有好意思国投资者非要冒险，在股债阛阓上闯荡一番，则无疑必须作念出两个判断：
率先，股票是否太贵？现时极高估值依赖将来超高盈利增长预期，相干于国债的“传统”安全边缘极薄——好意思股的盈利收益率为 4.7%、而10年期国债收益率为4.4%。如若高增长破碎，风险很大。事实上，华尔街瞻望来岁和后年盈利增长将朝上13%，实在是历久平均水平的两倍
其次，国债是否更不安全？股票相干于债券的安全边缘是否本色上更大，因为国债面前镶嵌了更多风险？面前，好意思债收益率中包含的期限溢价已大幅升高至了2014年以来的最高水平，标明投资者条款更高收益赔偿来承担长债的风险。这既反应了波动性，也反应了通胀或误期风险。
布局外洋
事实上，也恰是因为好意思国股债阛阓似乎齐不靠谱、正导致不少不甘平平无奇握有现款的风险投资者，脚下更为好奇另一条路：布局外洋金钱。
在曩昔几个月，有一个投资政策在华尔街似乎和“TACO交游”(特朗普老是临阵谢绝)雷同火热，那便是"ABUSA——除好意思国外的任何方位(Anywhere But USA)。
ABUSA幸免了所有好意思国金钱收益率相似的问题，而将观点投向了尚未趋同的金钱：公共其他地区的股票。
Pictet Asset Management首席政策师Luca Paolini暗示，好意思国、欧洲和日本的经济增长行将出现 “大交融”。要从中赚钱，就要散失新生的好意思国股票和好意思元，在欧洲和日本寻找低廉货。
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他所存眷的趋同源于欧洲和日本更快的经济增长，以及好意思国更慢的经济增长。日本照旧整顿了其千里寂的企业界，似乎照旧冲破了通缩心态。德国已毁灭财政紧缩，并野心向经济注入资金，欧盟委员会至少已在筹商裁汰料理。好意思国经济放缓照旧开动，关税壁垒和侨民减弱相攀附应会进一步减缓其增长。
需要明确的是，这并不料味着欧洲的问题照旧措置，日本照旧长久解脱了大势已去的现象，概况好意思国注定要失败。但现时的趋势照实是，欧洲和日本的出路比以前好，好意思国的出路比以前差。
Paolini暗示，“咱们并非目的卖掉所有好意思国金钱然自后到欧洲天国。好意思国仍然会有溢价在线配资炒股开户，但会少许多许多。”
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